لماذا يمكن أن تتعايش العملات الرقمية للبنوك المركزية والعملات المشفرة؟

ربما كنت قد سمعت عن العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs) منذ بعض الوقت. على الرغم من أن الكثير من تطورهم كان بلا شك مدفوعًا بالتطورات في عالم العملة المشفرة، فلا يوجد سبب يمنع الكيانين من التعايش في بيئة اقتصادية مشحونة رقميًا منظر جمالي.

صعود العملات الرقمية للبنوك المركزية

في حين أن عالم العملات المشفرة قد تصدر عناوين الأخبار مرارًا وتكرارًا في الماضي، العملات الرقمية للبنوك المركزية ستسعى إلى تقديم عرض مختلف تمامًا لمستخدميها.

في عام 2022، شهدنا إطلاق JAM-DEX، ​​والتي أصبحت أول عملة رقمية للبنك المركزي يتم التصديق عليها رسميًا كعملة قانونية. ومع ذلك، على عكس الأصول الأخرى، مثل الدولار الرملي في جزر البهاما وDCash للبنك المركزي في شرق البحر الكاريبي، فإن JAM-DEX ليس كذلك. على أساس blockchain وليست متقدمة من الناحية التكنولوجية مثل نظيراتها.

لا تقتصر العملات الرقمية للبنوك المركزية على أمريكا الوسطى، وتظهر المشاريع على نطاق واسع مع تزايد عدد الدول وأطرافها وتسعى البنوك المركزية إلى تقديم بنى تحتية مالية أكثر تقدماً مع بقاء عدد أقل بكثير من المواطنين بانتظام استخدم النقود.

ولكن ما هي في الواقع العملات الرقمية للبنك المركزي، وكيف تعمل؟ دعونا نلقي نظرة أعمق على النظام البيئي المالي المتقدم وكيف يختلف عن العملات المشفرة التي هيمنت على الخطاب لأكثر من عقد من الزمن:

ما هي العملات الرقمية للبنوك المركزية؟

العملات الرقمية للبنك المركزي هي شكل من أشكال العملة الرقمية التي تصدرها الدولة أو البنوك المركزية لاتحاد الدول. ولأنها تعمل على أساس رقمي بالكامل، فإنها تتشابه كثيرًا مع العملات المشفرة.

ومع ذلك، نظرًا لأن قيمتها غالبًا ما يتم تحديدها من قبل البنك المركزي، فهي مرتبطة عمومًا بالعملة الورقية. وهذا يجعلها أقل تقلبًا بكثير من مشهد العملات المشفرة ويعني أن العملات الرقمية للبنوك المركزية هي الأكثر ارتباطًا بها عملات مستقرة داخل النظام البيئي للعملات المشفرة.

ومع سعي المزيد من الدول إلى تبني العملات الرقمية للبنوك المركزية بشكل ما، فمن المؤكد أن تأثيرها سيكون محسوسًا على نطاق واسع خلال السنوات القادمة. ومع أخذ ذلك في الاعتبار، دعونا نلقي نظرة أعمق على تأثيرها على الاقتصادات العالمية.

بينما النقود الورقية، مثل الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني واليورو، هي عملات تصدرها الحكومة ولا تتمتع بأي دعم مادي سلع مثل الذهب أو الفضة، لا تزال تستخدم كمناقصات وطنية لشراء أو بيع الخدمات و منتجات. وكانت بعض هذه الأصول مدعومة بالذهب في السابق، ولكن لم يعد الأمر كذلك، ويرجع ذلك أساسًا إلى الضغوط الاقتصادية والتضخم.

تأتي هذه العملات الورقية عمومًا في شكل أوراق نقدية وعملات معدنية، لكن التحول الرقمي يعني أن هناك حاجة أقل للعملة المادية في السنوات الأخيرة.

وقد مهد هذا، إلى جانب التقنيات الناشئة مثل blockchain، الطريق أمام الحكومات والمؤسسات المالية لتكملة أعمالها تتمتع هذه العملات الورقية ببنية تحتية مالية قائمة على الائتمان يمكنها تسجيل الأرصدة والمعاملات بشكل رقمي بالكامل أساس.

نتيجة لتغير النظم الإيكولوجية المالية، بدأنا الآن نشهد طرح العملات الرقمية المدعومة من الحكومة والتي أنشأتها البنوك المركزية. وهذا يمهد الطريق لوحدة مالية رقمية تحظى بالدعم الكامل من الحكومة التي تصدرها، مما يسد الفجوة الشاسعة بين عالم العملات الورقية والعملات المشفرة.

العملات الرقمية للبنوك المركزية مقابل العملات الرقمية للبنوك المركزية العملات الرقمية

لقد كثر الحديث عن الأخبار التي تفيد بأن البنوك المركزية كانت تستكشف احتمال إطلاق عملاتها الرقمية الخاصة في أواخر عام 2010. مع استمرار العملات المشفرة مثل البيتكوين في تجاوز قيمها القديمة المرتفعة على الإطلاق، كانت المقارنات مع مشهد العملات المشفرة أمرًا لا مفر منه.

في مقال ل الحارسادعى نورييل روبيني، أستاذ الاقتصاد بجامعة نيويورك، أنه "إذا تم إصدار عملة رقمية للبنك المركزي، فإنها ستحل على الفور محل العملات المشفرة، التي ليست قابلة للتطوير، أو رخيصة، أو آمنة، أو لا مركزية في الواقع".

ومضى روبيني قائلاً إن المتحمسين سيجادلون بأن "العملات المشفرة ستظل جذابة لأولئك الذين يرغبون في عدم الكشف عن هويتهم. ولكن، كما هو الحال مع ودائع البنوك الخاصة اليوم، يمكن أيضًا جعل معاملات العملات الرقمية للبنوك المركزية مجهولة المصدر، مع إمكانية الوصول إلى صاحب الحساب المعلومات المتاحة، عند الضرورة، فقط لسلطات إنفاذ القانون أو الهيئات التنظيمية، كما يحدث بالفعل مع القطاع الخاص البنوك."

في حين أن وجهة نظر روبيني من عام 2018 كانت أن العملات الرقمية للبنوك المركزية يمكن أن تتنافس مع العملات المشفرة على المستوى الفني وتحتل المرتبة الأولى، فإن تطور العملة المشفرة لقد وضع النظام البيئي في السنوات التالية العديد من الأصول الرائدة أقرب إلى مخزن للثروة، مثل بيتكوين، أو بوابة للتمويل اللامركزي، مثل ايثريوم.

لقد نما مشهد العملات المشفرة بشكل ملحوظ منذ أن تم وضع المفاهيم الأولى للعملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC). اليوم، تلعب العملات المشفرة دورًا داعمًا رئيسيًا في ظهور NFTs، وقد يشكل يومًا ما العمود الفقري للميتافيرس.

مع أخذ هذا في الاعتبار، فإن العملات الرقمية للبنوك المركزية تشبه إلى حد كبير العملات المستقرة، والتي يرتبط الكثير منها بقيمة العملات الورقية مثل الدولار الأمريكي. ولهذا السبب، فإن العملات المستقرة هي عملات مشفرة خالية من تقلبات السوق ويسهل الاحتفاظ بها ونقلها نسبيًا.

إنها وظيفة العملات المستقرة مثل Tether وUSD Coin وTrueUSD التي من المرجح أن تسعى العملات الرقمية للبنوك المركزية إلى تحسينها.

"تعمل العملات الرقمية للبنوك المركزية أيضًا على تقليل الصيانة المطلوبة لنظام مالي معقد، وقطعها عبر الحدود تكاليف المعاملات، وإعطاء خيارات أقل تكلفة للأشخاص الذين يستخدمون الآن تحويلات الأموال الأخرى طُرق،" وأوضح مجلس Blockchain، والتي تضم مجموعة من خبراء blockchain.

الاختلافات التنظيمية

والأهم من ذلك، أن العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs) يتم إصدارها وتنظيمها من قبل البنوك المركزية. وهذا يعني بشكل أساسي أنهم لا يعانون من نفس التعتيم التنظيمي الذي يجب أن يتحمله الكثير من مشهد العملات المشفرة.

إن عدم وجود تقلبات في جميع أنحاء عالم العملات الرقمية للبنوك المركزية الأكثر استقرارًا والأقل تقلبًا يعني وجود ذلك مخاطر أقل بكثير على حاملي العملات وخصائص مضاربة أقل بكثير بالنسبة للمستثمرين للشراء داخل.

ونظرًا لأنها تخضع بشكل أساسي لسيطرة سلطة مركزية، فإن هذا سيؤدي إلى تنظيم أكثر صرامة لمستخدميها. في حين أن البعض قد يكون غير مبالٍ بهذا المستوى من التدقيق، فإن أولئك الذين يؤمنون بالطبيعة اللامركزية للعملات المشفرة قد يجدون هذا الإطار التنظيمي الأكثر صرامة بمثابة تهديد لخصوصيتهم.

ما هي الأصول التي يجب أن تستثمر فيها؟

تم تصميم العملات الرقمية للبنوك المركزية الناشئة اليوم بشكل عام لامتلاك قيمة مرتبطة بالعملة الورقية للدولة، والتي يتم توزيعها من قبل البنك المركزي.

وهذا يعني أن الاستثمار المباشر في هذه العملات الرقمية من غير المرجح أن يحقق مكاسب رأسمالية بنفس الطريقة التي يمكن أن يحقق بها الاستثمار في العملات المشفرة أرباحًا كبيرة، أو خسائر كبيرة بالفعل.

يرتبط شراء العملات الرقمية للبنوك المركزية ارتباطًا وثيقًا بوضع الأموال في الخزنة. ومع ذلك، فإن بيانات اعتماد blockchain الخاصة بالعملات الرقمية تعني أنه من المرجح أن تكون آمنة أكثر من الخزائن.

والأهم من ذلك، أن الطريقة التي تحاكي بها العديد من العملات الرقمية للبنوك المركزية صفات العملات المستقرة تعني أنها قد تصبح أدوات أكثر فاعلية لاستثمارات الفوركس، حيث يمكن إجراء شراء وبيع العملات بطريقة أسرع وأكثر سهولة طريقة.

ومع ذلك، فإن ربط أصولها في العالم الحقيقي يعني أنه من غير المرجح أن يتم تعريف العملات الرقمية للبنوك المركزية كأدوات لنمو الاستثمار في هذه المرحلة وأكثر أقرب إلى النسخ الرقمية الحقيقية للعملة الورقية.

بناء علاقات تكافلية مع العملات المشفرة

ونظرًا للاختلافات الجوهرية بينهما، فمن الأرجح أن العملات الرقمية للبنوك المركزية والعملات المشفرة ستفعل ذلك في النهاية التعايش، على عكس العملات الرقمية التي تحل محل العملات المشفرة، كما توقع نورييل روبيني خمسة سنين مضت.

فيما يتعلق بالمشهد الاستثماري، من المرجح أن نرى عملات البنوك المركزية الرقمية تكرر تداول العملات الأجنبية بدلاً من تكرار العملات المشفرة للزوايا الأكثر تقلبًا في سوق الأسهم.

والخبر السار هو أن هذا التعايش يعني أننا من المحتمل أن نرى البيتكوين ينمو بشكل أكبر تم تصنيفها على أنها "ذهب رقمي" بينما تحل العملات الرقمية للبنوك المركزية محل النقد الذي اعتدنا عليه قبل التحول الرقمي تحويل. يمكن أن تشكل كل من العملات الرقمية للبنوك المركزية والعملات المشفرة حجر الزاوية للجيل القادم من التمويل.